進退要有據----談我那見不得人的分析模型

老頑童寫這篇的目的在，全盤供招出我個人所使用的分析方法。開門見山先給自己的分析定位-----基本上，老頑童是屬「基本分析」以主的投資人，所以請容許我先將「技術分析」、「籌碼分析」請到一邊。

說到基本分析，我知道許多人對基本分析感到頭痛摸不著頭緒、甚至不信任，呵~~其實我也沒例外，誰能知道一家公司下個月的營收好不好，誰又能保證某家公司的財務報表不會做假？可是如果因此放棄「可以最直接瞭解公司」的分析方法，是不是很可惜呢？！老頑童深知那將是很可惜的事，所以在好幾年前想了一些怪招來防弊除害：

第一招：六要件

1.產業龍頭為主
2.熟悉的公司
3.瞭解的產業
4.產業波動性適中
5.每年有股利
6.老闆夠帥或夠用心

第一招：六不碰

1.新上市股不碰
2.產業特性沒有研究過的股票不碰
3.波動性過大ˋ過小的股票不碰
4.融資比率高的股票不碰
5.熱門股不碰
6.股東持股比率低的股票也不碰

□只剩十家公司真好

經過這「六不碰」、「六要件」的篩選後，能進入老頑童投資候選名單的公司竟只剩下十家左右，而且基本上已經把地雷公司全排除在外。

接下來的工作當然就是，針對這些篩選出來的好公司一一深入分析與認識。可是就在我仔細檢視每家公司逐年的財務報表時，發現有些公司逐年的盈餘高低就像波浪.....起伏得很有節奏，甚至固定數年就有一次完整起伏(像福懋與中鋼---近幾年中鋼的慣性已改變，不過我相信遲早回復)。沒錯，後來我才了解這些公司就是所謂的「景氣循環股」----公司盈餘會隨著經濟景氣而波動。更令我訝異的的是，當我把這些公司的歷史股價(還原後的週月線圖)攤開一看，也發現股價走勢存在近似的波動，也就是說，老頑童已經找到公司盈餘與股價漲跌間確實存在某種關連，而且是蘊藏利基可加以利用的股市現象。

□如果你是我，接下來你會怎麼做？

接下我所做的事，本來是老頑童一直不敢在論壇公佈的秘密，因為內容簡單到非常離譜，而且一定沒有人會相信。可是就在一個月前，當老頑童讀到提摩西.維克(Timothy P. Vick)「價值投資法」一書，我才發現，原來早在好幾十年前就有人採用與老頑童類似的方法來「分析」公司，並實際應用於市場，而且這個人還是股神巴菲特的老師----葛拉漢先生。

在「價值投資法」第八章第189-191頁寫著預估未來盈餘的四種方法之一----「平均盈餘法」[url]http://tw.myblog.yahoo.com/sam1892000/article?mid=1850&prev=-1&next=1837[/url]。提摩西.維克引用葛拉漢先生「證券分析」一書的內容來闡述所謂的「平均盈餘法」，而且他特別強調「平均盈餘法」最適用、也只適用於景氣循環股(這不正是老頑童的最愛嗎？^^)。呵~~太陽底下還真的沒有新鮮事，原來許多股市堪用的理論老早就存在於世。

老頑童真的感到滿快樂的，因為終於有人可以為自己{本以為見不得人}的分析理論背書；也終於可以讓自己的投資理念(從分析到策略，再到執行)完整呈現與分享。老頑童以前曾說過，來理財論壇的目的之一在於：「解開心中的迷惑，什麼迷惑？我想知道，自己所採用的整個操作策略是因為「正確」而得以躲避賠錢厄運？抑或「運氣」而已？」。在優質的聚財網老頑童已拼湊出大部分的答案，而今又幸運的找到一塊拼圖(或許是最後一塊)，真是一大樂事。

P.S.這兩天大量回文聊我個人使用的分析模型，老實說，有點心虛，因為我的分析模型太簡單了。不過呢，說也奇怪...從以前到現在我對它卻一直信心十足。也許這是一套簡單的分析模型，但卻是我自己親手打造出來的，而且老頑童高度懷疑我是因為十幾年前翻閱太多遍中鋼、福懋...等等公司年報、以及他們的股價走勢圖後，才能感應歸納出這個分析模型。

[url]http://tw.myblog.yahoo.com/sam-189/article?mid=1853&next=164&l=f&fid=17[/url]

哈哈，老大也弄了个专区

想来拍MP都不知道在哪回比较好。。。

呵呵!!!老大转的的文章怎么都是繁体字的????

顶，是呀，换成简体字就好了

听说meta168
是来自TW，他们那里用的是繁体字吧。

bao_09 难得见到今天，老大也开专区了，正好学习一下股票

主要是自己看的

[quote]原帖由 [i]wokok[/i] 于 2007-5-1 05:06 发表 [url=http://www.u8881.com/discuz/redirect.php?goto=findpost&pid=2321794&ptid=339226][img]http://www.u8881.com/discuz/images/common/back.gif[/img][/url]
呵呵!!!老大转的的文章怎么都是繁体字的???? [/quote]