刪繁就簡與去蕪存菁

「刪繁就簡」與「去蕪存菁」

好久沒寫文了，有點對不起自己，但真要提筆來寫時，卻又文筆生疏無法成章。日前剛好讀了一篇楓大的好文，老頑童就把該文其中一小段的讀後心得，PO上來....與大家分享。

《業精於勤荒於嬉》------相信許多人已拜讀過楓大這篇文章，其中有一段的內容如下：

在股市操作上，如果你要領先市場，你就必須付出絕對的努力，一般人可能認為這樣的努力是指精研技術線型，擇強而入；楓不敢批評這樣的做法是對或錯，但是楓絕對不會浪費那麼多的時間在自己不熟的領域裡，楓的做法是，只選擇固定的投資組合，長期作紀錄，分析其產業前景，目前所處的基期位置，或許楓並沒有操作這些股票，但是這些資料一定會存在楓的腦袋裡，等哪天用的上的時候才取出。


先說個小故事。話說當年，當我第一次踏入股市時，對於各種技術操作技巧幾乎無所不學，同時對各類股票充滿了興趣，而加以研究及操作，但幾年下來，我卻只落得虧損連連的下場，到最後，也只能黯然退出市場。這種結果，對當時的我來說真是一大挫敗與打擊，因為我完全搞不懂........為何如此用心於股市的我，何以在股市中一無所獲？

帶著滿腦子的疑惑與不解離開市場後，我開始長達數年的自我反省與休息。很幸運地，透過那段長時間的自省，終於讓我漸悟得出楓大的這段話，並憑藉著這段話的內涵，完成了我的「勝利方程式」( 操作策略 )。最近這6ˋ7年，我就是靠著這個操作策略幫助我在股市中反敗為勝，成為股市贏家的一員，所以老頑童對這段話有著特別深的感觸---------對我而言，這段話的價值勝過千金ˋ萬金。

切入正題，我試著用二句成語來解讀這段話，那就是------「刪繁就簡」與「去蕪存菁」。

沒錯！股市是一門很大的學問，股市賺錢的模式也有很多種，但投資人面對股市眾多操作技巧及各種理論與資訊，一定要學會「刪繁就簡」與「去蕪存菁」，絕對不要將所有股市訊息照單全收，否則，只會淹沒在資訊洪流中而手足無措。自從漸悟出這個道理後，我丟棄了所有的技術操作法則，只針對「自己熟悉的產業別」及「幾支我熟悉的績優個股」深入研究，我花了許多時間專研這幾家公司的基本面ˋ籌碼面ˋ量價關係及其景氣循環週期，老實說，我是以「公司老闆」的心態來關心這些公司的。就這樣------我開始獲利了，我從股市賺到錢了！

「投資的個股數」及「研究的個股數」真的不必貪多，只需依照自己資金量的多寡，選擇你熟悉的產業別，及幾支你熟悉的績優個股....好好地研究即可；然後，採取長期ˋ循環ˋ有耐心的方式操作，雖無暴利〔長期累積下來也算是暴利！〕，但輸錢的機率卻能降到最小〔六年內只曾讓我小輸過一次〕。以我自己為例：近十年的時間中，我真正深入研究過的上市公司不超過 5家，而且真正大筆投入操作資金的家數，也只不過 3家，但那也就夠了，夠讓我築夢踏實了。

結論：股市是一門大學問，但投資股票卻不需要高深學問，而且它一點也不複雜〔你自己千萬不要把它複雜化了〕，只要你能把握「刪繁就簡」ˋ「去蕪存菁」------這二個簡單原則，我相信，股票投資這項理財工具一定可以帶給你「長期穩定」的獲利------「長期穩定」這四個字很重要！

P.S.股市的賺錢模式很多種，我的方式只是其中一種，而它恰好很少用及技術線型方面的技巧，但這不代表從技術線型著手就無法賺到錢，故請勿陷入基本分析與技術分析兩者間何者較好的迷思，它們都很好......能幫你賺錢的就是最好的，不是嗎？

預祝 新年快樂 2004年事事順心

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補充說明：(舊文轉貼)

一.老頑童的選股標準：

老頑童所選擇的長期投資個股均為景氣循環股，但景氣循環股種類很多，我是依以下三個條件來篩選：

1.績優且有股利：

績優代表不怕成為地雷股，而配發的股利則是對個人收入不無小補，尤其是在長期空頭階段。

2.循環週期適中：

選擇每年有一小波，三年一大波的個股為佳。循環週期過短....不好抓，循環週期過長...獲利速度慢，易失耐心。

3.循環波動高低點適中：

股價高低點差1-2倍最佳，「波動幅度過小...無利可圖」，「波動幅度過大...資金不易控管，很容易套在下跌的半途或賣在上漲的半山腰」。

Q：長期投資要等到景氣復甦跡象真正明顯時再進場？

A:老頑童是採用不同的判別方式，因為當景氣復甦跡象真正明顯時，股價往往已上漲一大段，所以我是依『個股市價總值』ˋ『產業循環階段』所設定出的「合理投資價位」做為進場依據，當股價進入「合理投資價位」我開始進場，「慢慢進....也分批進」，因為股價真正落底的低點很難預測，「分批買進」應是較為安全的方式。

註：個股景氣循環週期會變，要多用心觀察，這就是基本面研究的工作了。

二.老頑童的投資步驟：

1.很努力地專研 3家傳統績優ˋ有景氣循環特性的固定的標。( 公司的基本面ˋ籌碼面ˋ量價關係及其景氣循環週期)

2.依「個股市價總值」ˋ「產業循環階段」來設定出「合理投資價位」及「預估獲利點」。

3.觸及「合理投資價位」時開始分批進場，依價位高低買進不同張數，俗稱佈局，時間不一定，短則2ˋ3個月，長則半年以上。

4.佈局未完成，股價上漲讓它漲不追高；佈局已完成，股價上漲也是讓它漲。

5.佈局已完成，股價續跌讓它跌，俗稱套牢，常發生。

6.睡覺ˋ煎熬ˋ重新檢視基本面甚至爬牆進到上市公司看出貨狀況....以確定這家公司不是地雷。

7.股價上漲進入到「預估獲利點」，開始『分批倒金字塔式』賣出，停利點設在原「預估獲利點」。

8.股票售罄，股價續漲就告訴自己.....好笨。

9.股票售罄，股價回跌就告訴自己.....我是神。

10.休息一陣子，然後回到第一個步驟，等待進場。

我覺得最難的部分是第 6步驟「套牢時的等待」及第10步驟「獲利後的等待」最難敖。套牢的滋味不用提，大家都應嘗過，但，其實獲利了結後的等待更是難敖，因為賣完股票的同時，大盤常處高點，上看七千ˋ八千ˋ一萬的新聞全跑出來，不止心癢，手會更癢。

三.一張圖

順附上一張圖，算是附贈品，圖裏只有「兩個三角形 ＋ 一條直線」，看起來不起眼(畫得也很醜 )，但它卻是我操作股票時必定遵循的「進場ˋ出場法則」，對我來說.......它可是重要的很哦，希望你看得懂。

[attach]75944[/attach]

正三角形：分批買進區 ---------------------不懼
直       線：等待上漲區及等待下跌區-------耐心等待
倒三角形：分批賣出區 ---------------------不貪

謝謝丫伯的提醒，我剛才說錯了，正金字塔的頂點是C值( (A+B)/2 ) 再加上一點安全邊距，那正金字塔的底端是用B值(低點的平均) ? 而倒金字塔的底端則是A值( 高點的平均) 嗎 ? 那如果是倒金字塔的頂端(尖端)又要如何評估呢? 謝謝囉 ~~


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1.我是取樣過去幾年幾個高價、低價為樣本，不過為了保守點，我會略去極端不合理的高價。還好，福懋與中鋼自我取樣的民國81年以後，未曾出現這種情形......或許是因為股本變大又非市場焦點股，股價比較能「自然」反映盈餘與價值。

2.取樣出來的價格還要乘上當年度的股本，這才是市值。台灣股市特愛配股，公司股本也就膨脹迅速，一定要加計進去才不會失真。

3.將取樣的幾個高價市值平均，求得A值；再將取樣的幾個低價市值平均求得B值；最後是將A、B相加除 2，就可到平均值C。(很笨吧，因為以前沒有EXCEL，即使那時有我也不會用^^)

C值(除以新年度股本)是我每年設合理投資價時最大的參考值，不過實際上我設的合理投資價會低於這個值，安全邊際嘛。(像今年福懋C值約16元，可是我設的合理投資價，也就是往下承接的起始價是14元)

4.一家公司曾出現過的最低市值，會成為設定金字塔買進區的重要參考；至於一家公司曾出現過的最高市值，一般我是視而不見，因為我認為那是群眾集體瘋狂的結果。^^

大概的分析模型就是這樣，是不是很幼稚的作法？

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丫伯請問一下:
金字塔的頂點為您所算出來的B值再扣掉一些安全邊距，那金字塔的底端是如何算呢?
以及倒金字塔的頂點及底端又是如何算的呢?
謝謝 ~~~

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最主要以"公司市值"為依據....(提醒一下，我的選股是以景氣循環股為主。如果是成長股"絕"不適用...)

PS.事實上，即使我採用最簡單的市值作為分析依據，我還是要很努力做公司基本分析的功課，例如公司有沒有擴廠、裁員、產業競合狀況、經營階層變動、轉投資增減....等等，因為這些都會改變一家公司的基本價值及其盈餘(當然最後也會影響到股價及市值囉.....^^)